香港储蓄分红险100%红利实现率就可以高忱无忧？

2017-08-18 15:18 • Chris Lee的专栏 • 阅读 4195

我们经常被问到，为什么没有将红利实现率计算在储蓄型终身寿险的评分内？根据保监 GN16 指引，由2017年1月起，香港保险公司须公开分红产品于过去5年的红利实现率。红利乃预期回报，是非保证的，当中有多少水分，消费者难以判断。所以，有业内人士形容 GN16 为保险公司的辣招，公开红利实现率可遏止过份进取又不能兑现的红利估算。新闻亦有报导，部分保险公司的红利实现率强差人意。

无疑，公开红利实现率为消费者提供更多资讯。但是，红利实现率达90%甚至100%的产品，大家又真的可以100%放心吗？

1. 要实现保单早期的红利相对容易

大部分保险公司现时只披露近年销售的保险产品，当中只公开首几个保单年度的红利实现率﹙如归原红利、特别红利﹚，但对于大部分供款期长的储蓄寿险，回本期动辄也要10年以上，大部分红利分布在较后阶段。保单年度越长，预期红利越大。相对地，首几个保单年度的预期红利通常非常之少。以下面产品为例，第5年保单持有人已付$50,048，但退保时的预期红利只得$7,817*，相对第30年的红利$239,644*，早期的红利实在太小。对于首5年如此些微的红利，即使做足100%实现率，实际银码亦微不足道，反而，那些仅得50%左右的，才叫人大惑不解。

* 包括归原红利及特别红利

2. 过去表现不代表未来

另外，红利实现率只能反映过去的红利表现。对于长线的储蓄寿险，往后的预计红利需视乎将来的经济环境、保险公司的投资策略，过去不能代表未来。

3. 销售比例欠透明，数据表达易混淆

有保险公司会罗列很多产品的红利实现率。消费者需要留意，即使同一间公司，不同产品的红利实现率都各有不同。可是，消费者不知道某产品在保险公司的销售比例，这些数据有可能令消费者感到混淆。假设一间公司有5个产品，90%销售来自同一个产品A，其红利实现率很差，另外10%销售来自其他4个产品，这些产品的红利实现率达100%，由于销售比例欠透明，消费者很可能误会这间公司的整体红利实现率都很好。

因为现有数据不足以反映产品长期的分红表现，暂时未将红利实现率纳入评分计算内，当有长期的实现率数据时，才更具参考价值。如果大家理财取向比较保守，不妨留意产品的保证回报内在回报率 (IRR)，方便比较。