应香港保险业监理处指引十六(GN16)的要求，所有香港保险公司都在网站公布了过去至少5年售出的产品的履行比率。由于近几年香港保险广受投资者欢迎，已成为热门话题。每间保险公司的代理人都给出不同的解读，试图通过履行比率证明自家的优势，更有媒体也加入话题讨论，各种天差地别的传言满天飞，令一些客户们愈发困惑和不解。到底“履行比率”意味着什麽？
首先，履行比率是什麽？
但大家还记得分红保险的红利是怎麽构成的吗？
没错，红利总现金价值=保证现金价值+非保证红利现金价值。这里就要说到我们的：
常见误区一：履行比率的影响到底有多大？
常见误区二：履行比率能代表一个产品回报的好坏吗？
数字是不会说谎的。但你是否真能看懂数字背后的含义？简单粗暴的直接对比数字不但不能帮助你做出正确的选择，甚至可能产生很严重的误会呢。
常见误区三：不同类型分红产品的履行比率能否直接对比？
根据保险业监理处的要求，分红产品的每一种非保证红利都必须分别列出其履行比率。不能合并计算。
在美式分红产品中，非保证红利包括周年红利和终期红利。这两种红利都属于现金红利，分别存放于不同户口，之间并没有太多直接联系。因此我们可以看到，美式分红产品的这两种红利通常都在90%-100%，而总体的履行比率当然也是在这个范围。
而英式分红产品中，归原红利/复归红利（以下统称归原红利）和特别红利/终期分红（以下统称特别红利）是密切相关，存在互补和对冲关系的。这可以说是英式分红的投资策略。当其中一项红利回报不佳时，通过另一项来进行补充。因此，将两种红利拆开来看是不具参考价值的，必须整体看待才能看出非保证红利的实现情况。之前有有心人单独拿英式分红产品的“归原红利现金价值履行比率”来做文章。在这里我们有责任说句公道话：英式分红必须看总现金价值履行比率才有意义。
那麽现在市面上主要的英式分红和美式分红产品有哪些？我们给大家作了一些举例：
必须注意：这是产品层面的结构性问题，而与保险公司无关。事实上，英国保诚也有美式分红产品（其网站上称爲现金红利产品）「创未来」基本储蓄保障计划，大家可以在网站查询以下数据：
对客户来说，重要的是实际到手的回报
履行比率反映一个产品对预期回报的实现情况，可以辅助评估一个产品的稳定性。然而在实际的理财规划中，选择保险产品时，应当结合多个因素综合考虑。例如公司背景和实力、自身的真实需求等。
如何選擇適合自己的分紅壽險產品
- 只要穩妥，不願承受任何波動性，對回報要求不高，普遍屬於即將退休或已退休人士，風險承受力低。這一類客戶適合投保美式分紅產品
- 希望財富有穩定增長，可以承受回報偶爾的波動性，希望有比較漂亮的回報。這一類客戶較適合投保英式分紅產品。
值得一提的是，美式分紅產品投資風險低，因此各家保險公司此類產品履行比率都不錯。除aia外，保誠、宏利、安盛，甚至富衛等規模相對沒那麼大的公司都做得不錯。
而英式分紅產品結構較複雜，投資難度較大，因此做此類產品的公司本就不多。原本香港四大保險公司中只有保誠有此類產品，不過近年來，由於英式分紅保單回報吸引，因此許多其它保險公司也紛紛推出了自家的英式分紅產品。還是拿市場最火熱的產品給大家做個對比，一目了然：
| 長期目標投資組合 | 產品推出年份 | |
| 保誠雋陞 | 股票：60% (美元及港幣保單)
45% (人民幣保單) 債券：40% (美元及港幣保單) 55% (人民幣保單) | 2010 |
| aia充裕未來 | 股票：55-75%
債券：25-45% | 2015 |
| aia充裕未來2 | 股票：50-70%
債券：30-50% | 2016 |
再次可以看出，英式保單的投資策略中，總體而言，股票類資產的比例都是大於債券類資產的，並且上表中aia的充裕未來系列風險更高，因此履行比率的波動性可能更大。
多家保險公司之中，保誠是擁有一百多年運營英式分紅壽險的歷史，因此管理機制也較為成熟，相關業務投資的資金池亦足夠龐大，對投資是絕對有利的。友邦的美式保單經營不錯，作為英式保單的新星，也希望能有好的表現，才可給客戶更多信心。
总结：履行比率并非鬼神，客观看待，理性选择
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2.文章标题：如何正确看待香港保险公司产品“履行比例”的高低
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