投资相连寿险（投连险）潜力与基金表现直接挂钩？
上篇提到派息分红保单的独特优势，详见：派息基金有哪些优点？购买派息基金需要注意这些地方 今天探讨近五年来被遗忘的纯投资型保单—投资相连寿险。
即使疫情重创各国经济，但市场上各资产类别，今年却录得不俗的回报，令以往一直落后的投连险保单重新掘起，账面回报比派息分红保单更高，所以最近重新得到稳健投资者的青睐。
与基金表现直接挂钩
投连险的特色是透过定期存入保费，运用平均成本法，来投资保险公司平台上所合作代理的基金，而保单价值与基金表现直接挂钩，投资回报愈高，保单价值也会相应提高；相反亦然。
在2015年，第一代投资相连保单（俗称101保单），被当时的监管机构保监处下令作出结构性修改，特别针对保单的行政费用、保单费用及退保费用的调整，此外，当时的前线销售操守，也是导致被调整的其中一项主因。
因此，第二代投资相连保单便相继面世（俗称105保单），除减低保单所产生的潜在收费外，投资选择、退保灵活性及人寿成分也相对提升，理论上，新版本的销情会更为理想。但由于当时投资市况并不是鸡犬皆鸣；加上保险公司的销售定位，重新放在传统的危疾及分红储蓄产品，令投连险难拾昔日光辉，新造保单量，也从以往的癫峰滑落至谷底。
这类纯投资型保单最大的竞争优势是潜在投资回报，当投资市场信心高涨、风险波动性较低及各资产类别价格稳定上升时，保单价值或会录得不错的升幅，回报跑赢其他派息分红保单。
加上投连险采用万用寿险作为合约蓝图，进一步提升户口弹性，符合不同人士的需要。
例如有多种供款年期选择、在特定条件下保费可加可减、可暂时停供保费、甚至可提取部分现金价值应付不时之需，如运用得宜，可以一份合约满足整个人生不同的理财目标，难怪产品在十年前，可成为业界最畅销的理财产品之一。
有回报上的优势自然伴随着投资上的风险。由于投连险的基金选择是由客户作主导，所有涉及的投资风险，是由保单持有人全数承担，所以回报上几乎不可能作出保证。
即使选取了最保守的货币市场基金（Money Market Fund），保单价值都会被保单内所产生的收费所蚕食，于是较保守的投资者，可能会有较大机会面对负回报增长，所订立的理财需要便难以有效地完成。
另投连险的收费结构也是另一潜在风险。当遇上跌市时，如持有风险型基金，保单价值便会随之减少，但恒常收费仍继续收取，保单可能需要扣除更多基金单位，来支付相同数目的收费，无形中令保单价值进入萎缩状态。
倘正值熊市周期，投资组合「坐艇」，保单持有人又不愿意「止血」以沽走手上的基金，萎缩速度或会加快，现金价值也会很快接近零，从此令客户对投资失去信心，甚至提早提出退保申请，宁愿「蚀住走」。
再者，投连险是难以照顾长寿风险的。大部分投连险都只可处理退休需要，例如所累积的投资组合预期可支付退休金直至85岁为止，但人生无常，万一有幸活过85岁呢？组合便没有任何结余为长寿风险作打算，如没有同时准备好年金产品，长寿风险便需要由家人一力承担了。
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