投资相连寿险(投连险)潜力与基金表现直接挂钩?

上篇提到派息分红保单的独特优势,详见:派息基金有哪些优点?购买派息基金需要注意这些地方  今天探讨近五年来被遗忘的纯投资型保单—投资相连寿险

即使疫情重创各国经济,但市场上各资产类别,今年却录得不俗的回报,令以往一直落后的投连险保单重新掘起,账面回报比派息分红保单更高,所以最近重新得到稳健投资者的青睐。

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与基金表现直接挂钩

投连险的特色是透过定期存入保费,运用平均成本法,来投资保险公司平台上所合作代理的基金,而保单价值与基金表现直接挂钩,投资回报愈高,保单价值也会相应提高;相反亦然。

在2015年,第一代投资相连保单(俗称101保单),被当时的监管机构保监处下令作出结构性修改,特别针对保单的行政费用、保单费用及退保费用的调整,此外,当时的前线销售操守,也是导致被调整的其中一项主因。

因此,第二代投资相连保单便相继面世(俗称105保单),除减低保单所产生的潜在收费外,投资选择、退保灵活性及人寿成分也相对提升,理论上,新版本的销情会更为理想。但由于当时投资市况并不是鸡犬皆鸣;加上保险公司的销售定位,重新放在传统的危疾及分红储蓄产品,令投连险难拾昔日光辉,新造保单量,也从以往的癫峰滑落至谷底。

这类纯投资型保单最大的竞争优势是潜在投资回报,当投资市场信心高涨、风险波动性较低及各资产类别价格稳定上升时,保单价值或会录得不错的升幅,回报跑赢其他派息分红保单。

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加上投连险采用万用寿险作为合约蓝图,进一步提升户口弹性,符合不同人士的需要。

例如有多种供款年期选择、在特定条件下保费可加可减、可暂时停供保费、甚至可提取部分现金​​价值应付不时之需,如运用得宜,可以一份合约满足整个人生不同的理财目标,难怪产品在十年前,可成为业界最畅销的理财产品之一。

有回报上的优势自然伴随着投资上的风险。由于投连险的基金选择是由客户作主导,所有涉及的投资风险,是由保单持有人全数承担,所以回报上几乎不可能作出保证。

即使选取了最保守的货币市场基金(Money Market Fund),保单价值都会被保单内所产生的收费所蚕食,于是较保守的投资者,可能会有较大机会面对负回报增长,所订立的理财需要便难以有效地完成。

另投连险的收费结构也是另一潜在风险。当遇上跌市时,如持有风险型基金,保单价值便会随之减少,但恒常收费仍继续收取,保单可能需要扣除更多基金单位,来支付相同数目的收费,无形中令保单价值进入萎缩状态。

倘正值熊市周期,投资组合「坐艇」,保单持有人又不愿意「止血」以沽走手上的基金,萎缩速度或会加快,现金价值也会很快接近零,从此令客户对投资失去信心,甚至提早提出退保申请,宁愿「蚀住走」。

再者,投连险是难以照顾长寿风险的。大部分投连险都只可处理退休需要,例如所累积的投资组合预期可支付退休金直至85岁为止,但人生无常,万一有幸活过85岁呢?组合便没有任何结余为长寿风险作打算,如没有同时准备好年金产品,长寿风险便需要由家人一力承担了。

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