香港友邦「万用寿险 」产品详细解读

一、万用寿险简介

万用寿险,在北美又叫大额保单;顾名思义,就是保额较大(一般在几百万到上千万美金)的人寿保险。

不少人投保的时候,会问保险公司这样的一个问题,“我一年花2万,10年,可以买到最大的投保额度?”。员工会问对方的“年龄”、“性别”以及“是否吸烟”,然后拿出一张保险费率表,一查就知道。

还有的客户在投保时会问:“这个险种收益率是多少?”我今天投10万块,5年后、10年后、甚至是20年后,能拿回多少钱?

提到万用寿险,您心中一定也会有这个问题,性价比如何?交多少年?一年交多少?收益率怎样?

这就要回到万用寿险最本质的特征。万用寿险是一款可以供客户自由设计保费与保额的险种。当一个客户要投保万用寿险的时候,可能会问“我花200万,一次性缴费,可以买到多大的投保额度?”;这时,保险公司不会再拿出保险费率表去查,而是这样回答:“万用寿险的投保额度可以自由设定,2倍到6倍,根据您的需求来设计。”

同样地,对于收益,万用寿险也给客户以足够的空间来选择。万用寿险中,可以通过设定现金价值翻倍率来满足客户对收益的要求。现金价值翻倍率,指的是到指定年份时(例如:第40年),保单的现金价值(即可以提取的金额)与初期所缴保费的比例。打个比方,客户收起缴付100万保费,那么到第40年时,究竟可以提取多少现金呢?客户可以自己设定,200万、300万、400万,等等。

投保额度,是受保人身故之后,其家人获得的赔偿。而现金价值,是受保人生前可以通过退保以提取的金额。故而现金价值与投保额度之间存在着某种平衡关系。投保额度越高,保险成本越高,那么相应的现金价值积累就会慢一些。而当投保额度降低,保险成本减小,现金价值的积累就会加速。因此,需要理财师与客户进行充分沟通,以实现在现金价值与投保额度之间选择最佳的平衡点,满足客户生前的资金需求以及身后的传承需求。

这就如同手机系统,不同于苹果那种被动地接受,万用寿险更像是安卓这种开源的操作系统,用户可以自己开发、自己设计自己的程序。

这样设计究竟是什么目的?事实上,万用寿险在西方社会最主要的用途是财富传承的规划。这种涉及资产在代际之间的转移,最需要的是精确性与保密性。而精确性与保密性,正是其它类型的产品无法做到的。如果按照普通寿险那种统一规格的保费表,那么很容易被外界通过投保保费来推测出投保的额度,私密性就会下降。而万用寿险,每份计划都是私人定制,因此保密性很高。其二,普通寿险,在一定的年龄下,保费与保额的比例是固定的,因此在一定的成本之下,传承的金额无法达到精确。万用寿险在这方面可以实现高净值人士之精确传承的需求。万用寿险的这种特征,事实上为理财规划师提出了非常高的要求:需要理财师与客户进行充分沟通,了解客户的需求、预算、以及其它限制条件,综合考虑,作出最优配置方案。

最后,万用寿险最吸引人的地方,是保费可以通过私人银行融资来获得(这种实务叫作“保费融资”,是私人银行放贷的主要途径之一)。高净值人士通过万用寿险来进行财富传承的规划,由于可以使用私人银行融资或贷款,其需要支付的成本仅仅是利息,而本金基本上无需支付。

万用寿险的主要用途是财富传承,其吸引人之处在于精确性、高杠杆、以及量身定制化;而现金价值的积累并不是万用寿险的专长。

二、友邦万用寿险产品——“财富相传3”

由于万用寿险不具备一个统一的特征,而是根据客户的需求量身定制,因此我们通过举例来说明利用万用寿险进行财富传承的方法与优势:、

案例一:简单的杠杆操作

某富豪庄先生,在香港某私人银行持有价值200万美金债券资产。

其将这些债券资产抵押给私人银行,私人银行进行资产评估后,以六成的贷款成数提供贷款。于是庄先生获得120万美金的贷款(200×0.6=120)。

庄先生将这贷出来的120万作为本金。由于大额保单(万用寿险)具有现金价值,私人银行愿意继续为庄先生投保万用寿险提供融资,基于保单的现金价值。融资比例为保单现金价值的9成。而首年现金价值为总保费的8成,两者相乘,融资成数为七成。自付三成,融资七成,最终进行投保的总保费为400万。

400万保费,投保比例1:5,投保额度即为2000万美金。至此,整个财富传承计划完成,没有动用任何本金,成本仅仅是债券抵押贷款的利息和保费融资的利息。贷款利息,每年3万(120×2.5%=3,按2.5%的利率计息)。融资的利息,每年4.2万(280×1.5%=4.2,按1.5%的利率计息)。而保单每年的给付利率是3.9%,即每年利息15.6万(400×3.9%=15.6)。庄先生可以提取保单的现金价值来支付贷款和融资的利息,已足够偿还。

总结起来,庄先生的整套计划没有花自己的一分钱。将200万美金的债券资产,利用香港金融市场上高度发达的信用体系,杠杆出1倍的资金,再通过万用寿险的放大作用(1:5),撬动了10倍的保额(2000万)。而整个过程,无需自己支付成本,仅将债券资产抵押给私人银行;保单每年的利息足以支付贷款和融资的利息,还有剩余,作为净盈利。几十年后,庄先生百年归老,其家人立即获得2000万美金的遗产。

案例二:复杂的杠杆操作

某富豪钱先生(身价10亿),在香港持有一栋250万美金的地产,持有一张现金价值200万的人寿保单。

其将这些资产抵押给私人银行,私人银行进行资产评估后,分别以50%(房地产)和80%(保单)的贷款成数提供贷款。于是钱先生获得285万美金的贷款(250×0.5+200×0.8)。

钱先生将这285万做了如下安排:拟用200万美金购买大额保单,85万用来支付整个操作的利息。钱先生在私人银行将自己的资产进行估值,结果为12.8亿人民币;钱先生在该私人银行开具资产证明,证明自己持有账面价值(Face Value)10亿人民币的资产。凭此资产证明,钱先生获得了私人银行1:9的融资。可动用保费预算一下子提升了10倍,2000万。

通过这2000万美金,钱先生拟按照1:3.5的杠杆比购买保单,保额高达7000万美金。7000万保额拟作为遗产传承给下一代。至此,钱先生未动用一分钱的本金。

大额保单平均回本期为6年,钱先生由于投保了较高的保额,故可以与保险公司商议豁免退保费用,故而账面回本期降为3年。钱先生在这张保单上的成本为200万美金,因此当保单的现金价值增长到2200万的时候,这张单实际回本。回本后,保单的现金价值继续每年升高,可将高于保额的现金价值继续抵押,用来偿还保费融资的利息。而头5年的保费融资利息通过提前预留的85万来偿还。

最终,钱先生只需要支付285万贷款的利息,即基于房地产和人寿保单抵押获得的贷款的利息。由于是私人银行提供的贷款,利息一般在1%左右。

总结钱先生通过将价值450万美金的资产抵押,在香港金融市场上进行了一系列复杂的杠杆式操作,最终撬动价值7000万美金的保额。而成本仅为各项贷款的利息。

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