2017年香港保险仍然是资产配置的重点产品

今年以来，香港保险被接连戴上了三个“紧箍咒”，包括风险强调、支付方式、换汇限制等。然而，香港保险对内地投资人的吸引力仍然巨大，虽然新增保单保费数会因政策原因增速放缓，但香港保险仍是内地投资人进行资产配置的重头戏。

大约两年以前，身边的“高净值人群”开始陆续关注香港保险，有些先知先觉者，或曰敢为人先者直接赴港购买。

这批“食螃蟹者”在汇率上已经获得了比较丰厚的回报，过往一年的人民币汇率走势足以说明这一点。2015年初，美元兑人民币是6.14元；2016年初，变成6.48元，再到如今的6.95元，两年时间汇率已上涨12%，这个回报完全跑赢了所有同期的银行系理财产品。

2015年1月到2016年12月汇率走势图

火！这是内地投资人对香港保险的一致印象，反映的是内地投资者对美元资产配置的强劲需求。香港保监处的统计数据显示，今年前三季度，内地访客新增保单保费再创新高，增长达1.3倍，489亿港元，在香港总新增保单保费的占比由去年底的24.2%增至37%。

内地投资人对香港保险的趋之若鹜，引起了监管层的关注。今年以来，香港保险就被接连戴上了三个“紧箍咒”，包括风险强调、支付方式、换汇限制等。然而，笔者认为，香港保险对内地投资人的吸引力并没有因此减弱，虽然新增保单保费数可能因政策原因增速放缓，但香港保险仍将是内地投资人进行资产配置的重头戏。

紧箍咒1：5条风险提示

破解：香港保险的过往分红率优势大

今年4月，保监会在其官网发布《关于内地居民赴港购买保险的风险提示》，其中主要内容包括以下五条：

一、香港保单不受内地法律保护

二、存在汇率风险和外汇政策风险

三、保单收益存在不确定性

四、保单前期现金价值低，退保损失大

五、需认真阅读保险产品条款

细细读来，每一条都言之有理。但尝试提问，都是有些啼笑皆非的。难道内地保险就受香港法律的保护了？汇率和外汇政策到底是风险还是机会？第三到第四条所反映的问题难道在内地保险上就不存在了？那好，是不是应该等同的也出一条《关于内地居民在内地购买保险的风险提示》？说白了，就是建议大家别去香港买保险，内地的保险也不错嘛。

政策的导向我们不做太多评论，只是提出一些个人疑问。然而，香港保险的过往分红率比内地保险高是不争的事实，按理说美元的无风险利率在过往几年都要远远低于人民币的无风险利率，但香港保险公司所给到保单持有人的分红率却“大方”得很。内地保险这一年的分红情况也不差，行业平均分红率也能达到6%以上，但这个收益率也就勉勉强强和香港保险公司的分红率持平。这中间到底是市场回报的差别，还是资本利得分配的差别？

紧箍咒2：支付方式受限

破解：香港账户支付最通畅

香港保险的支付，比较常见的是刷卡、跨境汇款、境外汇款、票据和现金等，其中最为方便的是刷卡支付。

今年年初，由中国外汇管理局指示，中国银联国际发出了“收紧银联卡境外刷卡交易限额的指引”，每次刷卡交易上限为5,000美金，年初每日可多次刷卡，次数不限；但从11月份开始，外管局进一步限制了银联卡境外每日刷卡的交易次数，每日只能刷卡缴付5,000美金保费。

这与现金支付方式已没太大差别，通常只能做保障类保险的配置了，而这类配置倒是政策支持的。尽管过渡阶段，有很多方式来规避限制，比如银联不能刷了就刷VISA/MASTER，比如刷卡有限额就每次金额递减着来刷，等等。但原本最方便的刷卡支付不再“方便”。

演变到当下，最通畅的支付方式变为香港账户支付了。而内地各家商业银行代理开立香港个人结算账户的业务排起了长队，某商银行的柜面业务预约表已经排到了2017年3月份。香港各商业银行网点对于大陆客户的赴港开户也日趋收紧，某些银行干脆暂停了内地游客的开户业务服务。

紧箍咒3：换汇及汇款受限

破解：在规则之内汇出资金

即使开立了境外账户，还会面临换汇和汇款的限制，2016年1月起，外管局界定以下情况均属于个人分拆结售汇行为，即俗称的“蚂蚁搬家”，将“一律进入黑名单，违规者将被剥夺两年合计10万美元的换汇额度”：

一、5个以上不同个人，同日、隔日或连续多日分别购汇后，将外汇汇给境外同一个人或机构；

二、个人在7日内从同一外汇储蓄账户5次以上提取接近等值1万美元外币现钞；

三、同一个人将其外汇储蓄账户内存款划转至5个以上直系亲属等情况。