香港保险科普:投机风险和纯粹风险

经常有客户询问,我们内地人购买香港保险,需要考虑哪些风险呢?投保香港保险有没有风险,如何降低投保风险?其实从产品来说,保险的风险是最低的,相比一些投连险和基金、股票来说。

风险的分类有很多种。从我的观点来看,按照风险的性质,分为纯粹风险投机风险较为简单。

本文主要就这个思路来讨论。

香港保险科普:投机风险和纯粹风险

纯粹风险 Pure Risk

所谓“纯粹风险”,较为严格的定义,是“ 只有损失机会而没有获利可能的风险”。按照这个定义,纯粹风险的两种结果,一是没有损失,二是造成损失。例如自然灾害、人的生老病死等等,自然界的或者社会性的,都属于“纯粹风险”。

纯粹风险具有不确定性。这种不确定性主要表现在三个递进点

1)风险是否会发生;

2)风险如果发生,何时会发生;

3)风险如果发生,会造成多大的损失。

纯粹风险的发生,有重复性和一定的规律,所以其不确定性已经有一定的统计学意义。

例如:

1)自然灾害发生的概率和预估损失;

2)各个不同地区人士的生命表。

纯粹风险不能被消除或完全回避,例如:

1)各种自然灾害一定会发生,只是在不同地区有不同的几率,造成不同的损失;

2)人一定会有生老病死。

所以,控制纯粹风险的最佳手段,即是“风险转移”,即是保险公司存在的主要目的。

由于纯粹风险有一定的统计学意义,大部分经过精算师的测量,都可以量化成为“可保风险”,例如人身保险及财产保险等。

另一方面,从心理学上面来说,对于纯粹风险,并不存在不同类型的人;所有人都是厌恶“纯粹风险”的。因为这种天灾人祸,甚至自然死亡,都会给人带来强烈的厌恶感。

投机风险 Speculative Risk

另一类风险即是大家讨论的很多的投机风险。投机风险不仅仅是投资风险,是任何可能造成收益或者损失的不确定性,都是“投机风险”。包括人生的各种选择。

投机风险中,大家最主要讨论的即是“投资风险”。“投资有风险,入市须谨慎”,说的就是这一点。

1)无风险收益

投资风险中,首先需要确定的是“无风险收益”。例如银行一年期存款利率,美国国债收益等等,即是“无风险收益”。

2)风险收益

风险收益即是针对“风险厌恶型”的人而言。所谓“风险厌恶型”,即是如果需要我承担风险,那么一定需要对应的风险回报。在金融学中,对于风险厌恶型的投资者,最佳的投资方式,即是适合于他的“投资组合管理”。高风险一定对应着高收益,否则便不接受这种风险。

所有人都是“风险厌恶型”么?我觉得不是。

例如中国股市的小散,其实是风险中性的。小散们能够明显地意识到股市的风险存在,然而并无获取明确高回报的能力。因此,小散们其实不在乎股市的风险如何,是“风险中性”。

真正做到组合管理(Portfolio Management)的投资者,即是典型的风险厌恶型投资者。

投机风险可以被回避。如果完全不追求风险收益,那么老老实实地把钱存银行就行了,几乎可以完全地回避风险。

所以从另一方面来说,投机风险的控制,并不是说消除投机风险。如果投机风险被消除,投资者将不会获得任何的风险收益。

所以投机风险的控制,其实就是找到最适合自己风险承受能力的风险水平。

从投资角度来说,控制投机风险,最好的途径不是“风险转移”(保险公司不会保障任何的投机性风险),而是“风险对冲”。即金融市场的衍生工具,包括远期、期货、期权和互换四大类别(forwards, futures, options and swaps)。这些衍生工具,和权益类投资及固定收益投资的组合,将会组成最适合投资者的风险投资组合,即最大程度地控制了投机风险。

从统计学角度来说,投机风险的重复性相当低。可以这么说,就投资者而言,所有投资者都面临着投机风险;就投资机构而言,所有非险机构以及保险公司的投资部门都面临着投机风险。

个人觉得,风险这个词说出来大家都明白。然而如果能够深入地了解一下纯粹风险和投机风险,并且适当地进行风险转移和风险对冲,生活也许会少一些不确定性。

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  2. 文章标题:香港保险科普:投机风险和纯粹风险
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