说到储蓄险，有关储蓄险分红利息是一个绕不过去的话题，比如说保险建议书的红利预测是真的吗？复归红利及终期红利有不同红利实现率？今天我们就聊聊这个。
话题一：保险建议书的分红利息预测是真的吗？
买储蓄保必定会有一份保险建议书，详细列出未来每一年的回报，包括身故赔偿多少，退保价值，亦有细分不同的红利表现。
这些建议书的数字都是预测性质，保险公司也相当稳阵，在红利表现往往会写上并非保证，意味实际派发的红利有机会多于或少于建议书的预测数字。
一般来说，红利在最初数年增长相对缓慢，但20、30年后，就会有一个很夸张的增长。有些客户不禁怀疑，究竟保险公司会否夸大建议书的回报，以吸引客户购买。
很多年前确实有少数保险公司会如此运作，但自从保监要求保险公司要公布分红保单的红利实现率，情况已收敛许多，因为客户都会看过往的红利实现率来决定这间公司的产品回报是否可信。
有些保险公司产品，红利实现率只得50%左右，反而成为竞争对手的攻击点。但个别公司产品推出多年后，仍然做到超过100%红利实现率，有如此亮丽的成绩，日后销售同类型产品亦有莫大帮助。
派发政策采缓和机制
因此，精算师在计算产品预期回报时，都会相当审慎，以免日后达不到红利实现率而成为别人诟病。
另外，大部分保险公司在红利派发政策上都会采取缓和机制，若然遇到有些年份投资表现相当突出，精算师或会建议预留较多的储备，当某些年份遇到跌市，也有充足资金继续维持高红利实现率，这亦解释了为什么过去两年投资市场极度波动，很多保险公司都投资失利，但有些分红产品还可保持高红利实现率。
话题二：为何复归红利及终期红利有不同分红利息实现率？
由于复归红利及终期红利性质有点似，所以有些客户会觉得奇怪，为什么会出现两个不同的红利实现率。其实，两种红利并不尽相同，投资策略也有别，不能混为一谈。
严格来说，一份储蓄保的红利可分为3种，分别是周年红利、复归红利、终期红利。周年红利是保险公司属现金形式，已派出的红利已经实现，不会再改变。
复归红利的面值会永久附加于保单的保额上，于受保人身故时支付。当保单因身故以外的原因而终止时（例如退保），其现金价值会按折让价值支付予投保人。
实现率不同的原因
终期红利则是保险公司一次过于保单终止时支付，例如身故、退保或保单期满时。保险公司每次公布的金额可能调整，会于支付红利时才厘定实际金额。
由此可见，3种红利中以终期红利的提取限制性较多，必须在身故、保单期满、退保时才会一笔过支付，由于投资年期较长，资金亦可投放于一些增长型的资产，例如股票、房地产基金、私募基金，故分派金额一般会较大。
至于复归红利提取弹性较大，所以要预留较多的流动性，资金大多数投放在定息资产，例如债券，投资年期较短，因此分派的红利会相对终期红利少。至于周年红利的流动性要求最高，投资年期亦是最短。
基于三者性质不尽相同，投资策略、以致投资年期长短都有明显差别，红利实现率有不同实属合理。
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