《港區國安法》實施和中美互相要求領事館撤離，兩國關係踏入史無前例惡劣情況，美國宣布了一系列的制裁措施，雖然暫時未有涉及香港聯繫匯率，但有人卻擔心因為現時全球絕大部分銀行交易是使用簡稱為SWIFT的金融結算系統，一旦美國禁止香港銀行使用SWIFT，甚至乾脆禁用美元，沿用已久的聯繫匯率便要無奈脫鉤，對香港打擊很大，但是對香港美元保單沒有影響。
人民幣貶值抵銷關稅
近期有幾位內地朋友，不約而同地問我，如果要為人民幣貶值做一些資產調配，可以怎樣安排。其實，在香港提供的很多投資理財產品，不少都是以美元報價的，當中尤以保險產品最普遍。
這也很容易理解，因為保險公司主要透過買入債券去對沖他們出售的美元保單，而美元債券是市場上流通量最高、年期選擇和品種最多的金融工具。
因此，早年很多保單都只有美元單位，後來因為市場需求甚殷，保險公司推出新產品時，才特意提供港元和美元兩種貨幣的保單供客戶選擇。
真的是十年河東，十年河西。10年前的金融海嘯後，一方面因為美國大量印鈔，令人擔心她的前途；另一方面，內地匯率改革之後，人民幣匯價不斷上升，令人十分憧憬。當時很多客戶都問，有沒有人民幣報價的理財產品和保單呢？
但由於人民幣不是流通貨幣，大部分保險公司都不容易買到足夠的人民幣金融產品，尤其是債券去對沖手上的人民幣保單，所以，當時香港只有小量中資保險公司可以提供「真正」的人民幣保單！
我說「真正」的意思是，很多保險公司當時提供的所謂人民幣保單，其實都只是儲蓄產品，沒有人壽保障。即是說，萬一受保人身故，保險公司不用去找一大筆人民幣來作賠償，只有極小數中資保險公司可以在香港提供有人壽成分的人民幣保單。
但風水輪流轉，現在市場上的美元理財產品和美元保單又再度受追捧了。過去幾年，很多內地人就是透過來香港買大額儲蓄保險（當然是美元保單），來分散人民幣貶值的風險。
外匯市場有周期性
其實，我們應該怎樣面對這個「長遠」的問題呢？我說長遠的意思是，因為很多理財產品的年期都比較長，尤其是保險產品，萬一將來美元匯價真的大跌，我們就算獲得了帳面的回報，但計及匯價上的損失，仍然有可能得不償失的。
我曾經在本欄多次指出，外匯市場是周期性的，10年前美元受到揶揄，很多人都不想持有美元資產，而人民幣就成為新寵，但幾年過後，這個現象不是完全逆轉嗎？
10年前，我去英國倫敦唐人街吃餐蛋面時，英鎊匯價是16算，這是我人生中吃過最貴的餐蛋面（連1杯凍檸茶要180港元左右），但現時英鎊只是9算左右。
但難保10年後，英鎊又會變成強勢貨幣。
因此，回應我在上日的文章中所說，「分散投資」就是最好的應對辦法，如果你手上完全沒有外幣，那就應該考慮減持一些港元，轉持外幣，而買美元的保單也許是其中最簡單的方法。
