遇到有客户咨询香港投连险，并要求对比友邦、保诚、宏利投连险的区别，今天我们就从投资风险、收费结构、人寿保障等，比较三大保险公司推出的投连险，分别是AIA友邦卓达智悦（下称“友邦卓达智悦”）、Manulife宏利投资计划（下称“宏利投资”），及Prudential保诚隽赋投资计划（下称“保诚隽赋”），深入分析背后收费。
投连险犹如“二合一咖啡”，结合基金投资与寿险于同一保单。虽然投连险涉及多种收费，但其入场门槛较市场上一般基金为低，并可同时投资于多款基金，兼且不收取基金转换费用，受到投资者欢迎。
根据保监局数据显示，本港2022年投连险标准化保费达到22.5亿港元。友邦及宏利在市场上已占主导地位，保诚在投连险这个范畴则较低调。不过，是否投资者蜂拥到个别保险公司购买投连险，就代表这些公司旗下产品更优秀？
1. 三款投连险基金数目均逾百款
投连险投资选项中，通常包括众多不同资产及风险级别的基金，横跨不同区域、行业及主题。
部份投资者亦喜欢选择分派现金股息的基金，增强现金流，而上述三大保险公司投连险均有派息基金选择。
基金总数方面，三款产品均过100款，当中以保诚隽赋最高（111款）。
2. 宏利投资投连险总费用及收费最高
投连险涉及收费。证监会于2013年实施总费用及收费披露（Total Fees and Charges Disclosure，简称TFCD）规定，加强对投连险披露要求。根据投委会资料，投连险《产品资料概要》（Key Facts Statement，简称KFS）须披露TFCD百分比。
TFCD百分比可理解为投连险保单层面费用占付出保费的百分比，所涉费用包括前期收费、行政费、保险费等；个别产品涉及投资层面，例如透过买入基金单位追踪表现的影子基金反映的部份收费。TFCD百分比是基于若干假设计算，包括：
- 受保人为40岁非吸烟男性；
- 缴付的整付供款为100万港元（或定期供款为每年10万港元）；
- 持有期为20年；
- 假设年回报率为保单价值的3%；
比较三款投连险产品TFCD百分比，最低的是保诚隽赋（17.2%），而最高的是宏利投资（27.5%），较前者多六成！
3. 相同假设下收费成影响回报关键
基于同一个假设回报及年期下，同一名人士投保上述三款投连险产品，最终都会因为不同的保险收费，回报出现不同程度耗损。
随着年期越长，费用蚕食效应各有不同。以35岁男士投保、整付保费100万港元、每年平均回报率6%为例，于第30个年度，保诚隽赋预计退保价值最高（470万港元），而友邦卓达智悦则最低（437万港元），两者相差33万港元！
4. 身故保障为户口价值的105%
投委会网页提到，投连险产品人寿保障程度主要分三大类别：
- “高保障”：身故赔偿额可达已付保费数倍，尤其是保单生效初期身故；
- “保本身故赔偿”：赔偿额为已付保费100%或保单价值105%，以最高者为准；
- “固定105%”：身故赔偿额为保单价值的105%。
上述友邦、宏利、保诚三款投连险产品均属于“固定105%”，即身故赔偿额会根据保单价值而非保费而定，意味当投连险有关投资失利时，身故赔偿额可能低于已缴总保费，仅适合寻求较高风险及高回报的投资者。
现时市场上投连险产品多不胜数，基于其复杂设计，投资者难以细致分辨差异，但事实上收费却可以有极大差别，严重影响回报，购买前有必要细心阅读《产品资料概要》和条款。
