ESG是什么？

ESG（环境、社会及管治）投资逐渐成为全球新趋势，但究竟什么是ESG？是做善事还是追求投资回报之工具？今次将会剖析ESG原则及解构一般人为什么要投资ESG资产，并分析各种ESG资产优劣，包括绿色债券、基金、存款证、股票，以及市场近日推出的长期储蓄保险。

ESG是指环境保护（Environmental）、社会责任（Social）和管治（Governance）。与以往不同，现时很多投资者在投资时均会考虑ESG，以多一个角度去衡量资产的机会和风险。因为这些ESG元素往往难以在财务报表中反映，投资者忽视的话有机会招致损失。

正因如此，现时市面上有不同国际性的第三方机构为企业提供ESG评分，如MSCI、Sustainalytics（隶属于美国晨星Morningstar集团旗下）和FTSE Russell（富时罗素），为投资者提供一个更客观且可量化的数据作参考之用。

ESG资产规模近年增大

一般人误以为投资ESG等于投资到环保及公益公司中，在投资角度上会牺牲回报，事实不然，注重企业的ESG因素反而会为投资者降低投资风险，带来长期及具可持续性的回报。当市场上有两个风险和收益相若的投资产品，金管局就建议，当ESG投资与其他投资项目的经风险调整长期收益相若时，一般会优先考虑ESG投资。

故此，市场上ESG投资规模亦愈来愈大。美国可持续投资论坛组织（USSIF）统计数据显示，1995年可持续投资资产规模为6,390亿美元，2020年已跃升超过25倍至16.6万亿美元。

香港方面，恒指公司于今年5月底推出第17只与ESG相关的指数，合共获得66亿元资金追踪，按年大增1.7倍，在逆市当中仍受到市场追捧，反映ESG相关的资产有一定吸引力。

ESG回报通常优于传统投资

根据过往市场实际表现显示，ESG相关的资产回报较传统资产或指数为佳。我们以股票及固定收益资产比较了3组的指数，每组均有其ESG指数及非ESG指数，可以看到ESG指数的回报及抗跌力，大多优于非ESG指数。

ESG产品众多宜了解不同资产回报及风险

上述比较反映ESG指数表现较传统指数为佳，市场上亦有不少ESG资产适合零售投资者，例如汇丰推出的绿色存款证、政府最近发行的绿色债券、个股、ESG指数基金，甚至是ESG储蓄保险，究竟这些资产有什么长处及短处？

根据上述图表，债券例如绿色债券或汇丰推出的绿色零售存款证，一般而言回报较低，波动性亦较低，适合低风险人士；股票例如ESG概念电能车股或基金iShares ESG Aware MSCI USA ETF，潜在回报虽然较高，但波动性亦较大，风险亦比较高，容易受市场环境影响，适合承受得起高风险的人士。

而ESG概念的相关保险，包括近月推出的储蓄保险永明金融富越储蓄计划，性质上在众多资产类别相对平衡，既有保证回报成份，亦可透过保险公司的红利机制获取长线回报，但宜留意短期流动性风险。

总括而言，愈来愈多投资者关心自己投资的项目是否具有ESG等可持续性元素，除了为下一代缔造更美好的环境及社区，同时希望得到理想回报，而过往5年的表现亦显示，ESG资产回报大多数较传统投资为佳，加上现时市场上的ESG资产种类甚多，包括长期储蓄保险等，可供投资者选择，满足不同需要。