ESG是什么?解读ESG投资新趋势

ESG是什么?

ESG(环境、社会及管治)投资逐渐成为全球新趋势,但究竟什么是ESG?是做善事还是追求投资回报之工具?今次将会剖析ESG原则及解构一般人为什么要投资ESG资产,并分析各种ESG资产优劣,包括绿色债券、基金、存款证、股票,以及市场近日推出的长期储蓄保险。

ESG是指环境保护(Environmental)、社会责任(Social)和管治(Governance)。与以往不同,现时很多投资者在投资时均会考虑ESG,以多一个角度去衡量资产的机会和风险。因为这些ESG元素往往难以在财务报表中反映,投资者忽视的话有机会招致损失。

正因如此,现时市面上有不同国际性的第三方机构为企业提供ESG评分,如MSCI、Sustainalytics(隶属于美国晨星Morningstar集团旗下)和FTSE Russell(富时罗素),为投资者提供一个更客观且可量化的数据作参考之用。

ESG是什么?解读ESG投资新趋势
表1:什么是ESG?

ESG资产规模近年增大

一般人误以为投资ESG等于投资到环保及公益公司中,在投资角度上会牺牲回报,事实不然,注重企业的ESG因素反而会为投资者降低投资风险,带来长期及具可持续性的回报。当市场上有两个风险和收益相若的投资产品,金管局就建议,当ESG投资与其他投资项目的经风险调整长期收益相若时,一般会优先考虑ESG投资。

故此,市场上ESG投资规模亦愈来愈大。美国可持续投资论坛组织(USSIF)统计数据显示,1995年可持续投资资产规模为6,390亿美元,2020年已跃升超过25倍至16.6万亿美元。

香港方面,恒指公司于今年5月底推出第17只与ESG相关的指数,合共获得66亿元资金追踪,按年大增1.7倍,在逆市当中仍受到市场追捧,反映ESG相关的资产有一定吸引力。

ESG回报通常优于传统投资

根据过往市场实际表现显示,ESG相关的资产回报较传统资产或指数为佳。我们以股票及固定收益资产比较了3组的指数,每组均有其ESG指数及非ESG指数,可以看到ESG指数的回报及抗跌力,大多优于非ESG指数。

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表2:ESG指数与非ESG指数比较

ESG产品众多宜了解不同资产回报及风险

上述比较反映ESG指数表现较传统指数为佳,市场上亦有不少ESG资产适合零售投资者,例如汇丰推出的绿色存款证、政府最近发行的绿色债券、个股、ESG指数基金,甚至是ESG储蓄保险,究竟这些资产有什么长处及短处?

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表3: 不同ESG资产比较

根据上述图表,债券例如绿色债券或汇丰推出的绿色零售存款证,一般而言回报较低,波动性亦较低,适合低风险人士;股票例如ESG概念电能车股或基金iShares ESG Aware MSCI USA ETF,潜在回报虽然较高,但波动性亦较大,风险亦比较高,容易受市场环境影响,适合承受得起高风险的人士。

而ESG概念的相关保险,包括近月推出的储蓄保险永明金融富越储蓄计划,性质上在众多资产类别相对平衡,既有保证回报成份,亦可透过保险公司的红利机制获取长线回报,但宜留意短期流动性风险。

总括而言,愈来愈多投资者关心自己投资的项目是否具有ESG等可持续性元素,除了为下一代缔造更美好的环境及社区,同时希望得到理想回报,而过往5年的表现亦显示,ESG资产回报大多数较传统投资为佳,加上现时市场上的ESG资产种类甚多,包括长期储蓄保险等,可供投资者选择,满足不同需要。

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