随着GN16的实施，香港储蓄险的收益率也下降一点，经常有人问我，为什么预期回报率那么低，才不过6厘，好像当初顾问告诉他，收益率没有这么低的，那到底是为什么呢？这里有几个关键的地方，需要大家关注。
回报计算易混淆
当顾问销售储蓄型寿险时，往往会牵涉到很多数字，例如回报率、红利率等，它们通常相当吸引，消费者必须留意那些回报率 (%) 是代表什么，怎样计出来。坊间有人这样计，例如，将红利相对于现金价值来计、或把红利滚存利率当回报率、又或者将很多年后的现金价值相对于缴付保费，而不把复息效应计算在内，这样可以容易计算出高的回报率。
我们分析预期回报时，会看产品的预期内在回报率﹙IRR﹚，即现金价值（包括红利）相对于缴付保费的年化回报，这样会比较贴近一般消费者的思维模式﹕我付出了多少保费，预期可得多少回报。所以，大家更须留意产品的IRR。
现金价值并非保证
接着，您可能会问，为什么较早的保单年度的现金价值如此低，远低于您所付出的保费？在回答这个问题前，我们需先了解何为“现金价值”。“现金价值”是指，假如您在某个保单年期退保，您预期可得到的数目，当中包括保证及非保证的成分。所以，您实际上可得的退保金额可以较低。
举例，从下图的计划书，我们以红框显示“现金价值”，绿框表示“缴付保费”。在较早的保单年度，如首1至5年，“现金价值”相对地低，您付出的保费去了哪儿呢？简单来说，是用作支付顾问的佣金、保险成本、及保险公司的行政开支等。
回本年期未必如预期
另一个大家关心的问题是，何时回本﹙breakeven﹚？如果您比较“退保价值”及“缴付保费”，从下图的例子看，于第10年保单年期，“退保价值”大于“缴付保费”﹙见粉红线﹚，所以，这份计划书的预期回本年是第10年。但是，“退保价值”包含红利、分红或利息等来计算，是非保证的。
如果想知道保证回本年，就是比较“保证金额”及“缴付保费”，这份计划书的保证回本年则是第25年﹙见蓝线﹚。
大家要明白，储蓄型终身寿险是相对长线的“投资”，您要肯定﹙非常肯定﹚自己有流动资金应付生活上的需要，并有能力于整个保单供款年期按时供款，否则提早退保，可能造成不必要之损失。
