宏利投资管理高级宏观策略师Sue Trinh表示，最近股价强势回升后，新兴市场估值相对已发展市场或会过高，这显示市场至少在短期内将出现调整。长远来说，仍看好新兴市场股票，特别是亚洲，并将视任何市场调整为入市机遇。另一方面，在环球的层面，主要央行的流动性很可能已经见顶，认为各大央行的个别政策倾向，美元或会在短期内逆势回升，而这一般会有利美股表现。
她指出，市场一直聚焦于债券孳息率上升，并忧虑通胀升温将刺激联储局加息，但该行相信市场过度强调联储局在通胀目标方面的任务。这是对联储局将于短期内缩减量宽措施表示怀疑的原因，认为至少直至第三季，充分就业的目标将限制局方有关缩减量宽的讨论。
她又指出，虽然联储局已暗示不大可能加推针对实质经济的宽松措施，但英伦银行、欧洲央行和加拿大央行均已明确表示，仍会考虑减息。该行预期，这些央行不会减息，但相信联储局与其他主要央行的相对货币政策分歧，只会愈来愈大，唯一例外是正在收紧政策的中国人民银行。
环球流动性变化对新兴市场估值构成短期风险，该行一直密切关注环球流动性增长放缓的情况。以资金水平而言，环球流动性在2021年达到顶峰，年初至今靠稳于约96万亿美元。重要的是，环球流动性增长显著放缓，由超过40%的增幅降至4.8%。