国家外汇管理局:仅20%中国企业守纪律规避汇率风险

中国国家外汇管理局副局长王春英在杂志撰文,指据局方调查,目前中国企业避险保值意识极待加强,部分企业的资产负债管理存在过度顺周期问题;仅20%的企业能够严格遵照财务纪律,主动、及时规避汇率风险,而相当一部分企业习惯在汇率波动加剧时,才重视汇率风险管理。

外管局对2400家企业的调查结果显示,大多数企业汇率风险敞口对冲比例较低,甚至有企业不进行任何金融避险。一些大型外资企业有100万美元以上的敞口,就会制定汇率风险管理策略,而部分国内企业持有逾亿美元的风险敞口,仍缺乏汇率风险管理意识。

撰文指,一些企业甚至利用外汇衍生产品谋取收益或从事套利,偏离主业。汇率风险管理不到位导致「汇率浮动恐惧症」,部分企业的资产负债管理存在过度顺周期问题,亦有部分企业在人民币升值期间,通过增加外币债务(包括向境内银行借用外汇贷款)和加杠杆等方式,「资产本币化、负债外币化」赚取人民币升值收益。

外管局认为,微观上,盲目增大外汇风险敞口在汇率波动时将面临风险。宏观而言,市场主体一致性行为将加速汇率单边走势,引发外汇供求矛盾及外汇市场无序调整。

该局建议企业聚焦主业,财务管理应坚持汇率风险中性原则,不要将过多精力用于判断或投机汇率走势,避免背离主业或将衍生产品交易变异为投机套利,承受不必要的风险。

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